即使你不知道区块链和虚拟货币之间的区别，你在说什么投资？

长期以来，虚拟货币的币圈和区块链的链圈是两个相互关联又相互独立的圈子。 因为背景和信仰不同，币圈赚了钱，链圈没有商业模式； 而链圈自视高高在上，看不起币圈的急功近利。

对于未来，币圈和链圈不无关联，也不互相误导。 对此，我们龙头投资大会的看法或许能真正见天日。

货币发展

比特币起源于2009年的加密极客社区，2011年前后，中国开始出现第一批草根信徒。 随着币价的一路上涨，这个群体迅速壮大，吸引着形形色色的人涌入。

从线上讨论组到进一步的线下交流，中国币圈的大佬们早早都泡在了北京的车库咖啡里。 2013年左右，曾经可以在车库里用比特币换咖啡。

围绕比特币，有人埋头挖矿，有人卖矿机换硬件虚拟币和比特币的区别，有人专心炒币，有人搬砖赚差价，创业者做交易网站、资讯网站、论坛。

后来大佬纷纷开矿，形成矿池，以联盟形式的集团进行利润分享。 类似于今天的ICO首次代币发行，当时还有人通过IPO募集资金制造矿机。

2013年12月，随着中国人民银行的命令，数字货币交易所的充值通道被切断，比特币从8000元跌至2000元。

在2014年和2015年比特币交易低潮期间，但此时随着政府对比特币的管控，直接导致了比特币的去货币化。 而且此时进入的主流科技公司和金融创业者都是守规矩的。 这些后来进入市场的公司和创业者开始讨论区块链技术变现，聚焦行业应用。

链环成型

2014年和2015年，当时的主流观点是比特币没有货币价值，但其底层技术区块链非常具有颠覆性和创新性。 这种观点直接导致重视区块链技术的公司离开比特币，形成所谓的链圈。 代表组织有 R3 和 Hyperledger。

当时，Chain Circle 还没有商业模式。 时隔两年多，直到2016年8月，以NEO二期ICO的成功为标志性事件，区块链企业终于等来了2017年爆发的ICO浪潮。尤其是ERC20降低了发币门槛，让链圈重新拥抱币圈。

作为ICO的第一批尝鲜者，现在看来这些公司的市值都在50亿以上虚拟币和比特币的区别，代币升值至少20倍。 这些公司在区块链领域深耕技术多年，是链圈的代表。

币圈与链圈的关系

一直以来，数字货币圈最流行的词汇就是比特币和区块链，分别代表币圈和链圈。

之前，比特币世界只有链圈和币圈。 链圈就像乞丐帮的青衣派，高端人才，唯技术论，鄙视币圈的炒作唯利论； 而币圈的人则鄙视链圈的贫穷。

2015年底，以太坊的推出为两圈融合奠定了基础。 因为通过以太坊发行自己的Token已经成为小菜一碟。 以前，在比特币区块链上发行自己的代币需要深入的程序知识。

打个比方，如果在比特币区块链上发行 Token 需要熟悉汇编语言，那么在以太坊上发行 Token 就像在 Windows 系统上点击 10 次鼠标一样简单。

发行门槛的降低，造就了2017年以来ICO的繁荣，多年贫困的链圈企业陆续发行了自己的Token，实现了链圈和币圈的融合。

目前ICO Token的垃圾邮件被很多人视为洪水猛兽。 但问题的关键在于，如果脱离了比特币（Token），区块链技术是否还能在逻辑上自洽？

在数字货币世界中，多个缺乏互信的利益相关者如果需要分工合作达成共识，就必须需要一定的共识机制。 （比特币的主要发明贡献在于结合了PoW工作量证明和带时间戳的区块的共识机制。这就像人类的共识机制，地球上的黄金总量是一定的，而黄金是很难伪造的。）

Token离不开区块链目前主流的共识机制。 也就是说，为了鼓励所有节点共同参与，维护区块链系统的安全运行，需要一种权益机制作为对参与者的奖励和激励。

综上所述，ICO确实存在泡沫，但Token很可能是区块链技术不可或缺的一部分。 归根结底，达成共识是有代价的！ 没有Token的区块链应用是不完整的，成为去中心化的分布式数据库，使用场景会受到很大限制。

所有的 ICO 都是骗局，区块链必须代币化的论点不是正确的路径。 田鸿飞的建议是切断Token与法币的兑换通道。 Token的使用应限于发行公司设计的经济体系。

未来发展阶段

2017年12月，一些传统VC投资的数亿互联网公司开始进入ICO市场，形成网络圈子。

与链圈公司相比，这些网圈公司自带光环，背书的都是一流的VC公司。 他们看不起链圈是空气币，认为自己是有资金、有用户、有场景的三友网圈。 与前一批空气币公司相比，这些公司的质量明显更好，但由于这些公司入市较晚，货币升值幅度普遍在5倍以内。

然而，大浪袭来，泥沙纷飞。 第三批形成的所谓互联网圈公司的ICO，很多都是针对ICO场景的。 区块链是为了区块链，ICO是为了钱。 这些公司的代币很多都“坏掉”了。 但在此期间重新进入的空气币发行难度很大，即使发行后在交易所上市，仍会跌破发行价。

这时候，新形成的网络圈子教育了自己的投资人，一些投资人开始高调做All in blockchains，形成了眼花缭乱的VC圈子，与币圈数字基金紧密合作。

与此同时，2012年至2017年受金融科技洗礼的传统金融机构对新技术变得敏感起来。 无论是出于监管、学习还是逐利的原因，金融圈内一些有远见的人开始投资虚拟货币，形成了跨链金融圈。