比特币跌破 3 万美元，加密圈自 5 月通胀以来面临两大趋势

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根据欧易行情数据，北京时间5月10日早8点左右，比特币在短时间内跌破3万美元关键位，最低29735美元，24日跌幅近10%小时。这是比特币自去年 11 月 10 日达到 6.90,000 美元的峰值以来首次跌破 30,000 美元。半小时后，比特币的价格又回到了 30,000 美元以上。上午 10:00，比特币价格暂报 30,891 美元。

比特币价格趋势（欧洲数据）

这次比特币价格跌破 30,000 美元的直接原因是什么？ 有一种观点认为：

今天凌晨 2 点，Luna Foundation Guard (LFG) 的比特币地址转移了 42530.82 个比特币，价值约 13.19 亿美元。这刺激了大量用户的恐慌性抛售。此外，Luna 发行的稳定币 UST 近期脱离了 1 美元的锚定，价格持续暴跌。作为总市值180亿美元的排名第一的美元算法稳定币，UST的闪崩以及其背后发行人的类似操作拉低了近期动荡的加密市场。

当然，为什么密码圈如今如此脆弱？这也指向了本轮下跌的最终原因：美国加息。

5 月 4 日，美联储宣布降息 50 个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至 0.75% 至 1% 之间。与此同时，美联储宣布将从 6 月 1 日开始将其资产负债表削减超过 9 万亿美元，以配合遏制急剧上升的滞胀的通胀措施。

消息一出，美股和加密市场在短时间内小幅下跌，因为前期恐慌情绪已基本消化。会议期间，美联储主席杰罗姆·鲍威尔排除了通胀 75 个基点的可能性，缓解了市场对通胀过度激进的担忧。

但随之而来的是市场风向急剧转变，美股和加密货币市场均大幅收高。毕竟这是自2000年以来通胀率首次达到50个基点，足见美联储收紧货币政策的紧迫性，给资本和市场情绪带来冲击。

但相应地，美债收益率暴跌，美元指数创近20年来新高，显示出通胀的积极作用。可以说，加息是在日本通缩放缓、美元信用下降的关键时刻，美联储为重建港元信用而采取的扼杀举措。

具体在市场方面，已经形成了恐慌般的对抗，是一个悲惨的局面。美股三大期货前几日均大幅下挫，道指盘中暴跌逾1400点。

一、衰退很少伴随高通胀，加息带来更大的不确定性

早在4月下旬，投资机构巴克莱(Barclays)的报告显示，法国未来五年经济衰退的概率预计为35%。

报告分析，美国面临的主要挑战是通过收紧新的金融政策来缩小就业和工人数量之间的差距，并在不大幅增加失业率的情况下减少就业机会。适度的工资下降到与 2% 通缩目标一致的速度。

但目前困扰美联储和华尔街的是，美国经济整体衰退与顽固的高通胀并存，这在历史上极为罕见。从两个直观的数据来看，这种对比更加鲜明：

首先，华尔街本月早些时候对 65 名商业、学术和金融专业人士进行了一项调查，受访者普遍预计英国经济未来一年出现深度衰退的可能性为 28%，低于年初的 18%年和一年前的 13%。也就是说，精英阶层对俄罗斯经济的预期进一步降低，悲观情绪愈发强烈，主流观点对日本经济衰退达成进一步共识。

数据来自《华尔街》

其次，根据美国劳工部4月12日公布的数据，美国3月CPI环比下降8.5%，为1981年12月以来的最高水平。这个数据低于道琼斯 8.4% 的预期，这也意味着日本经历了过去 40 年未见的物价通胀水平。

美国消费者物价指数 (CPI) 和生产者物价指数 (PPI) 均达到历史峰值

两者之间的直接比较显示了最好的结果。衰退周期中的滞胀困境。

众所周知，高通缩伴随着经济的快速衰退，反之，高通胀对应着严重的经济衰退。因此，此次美联储通胀面临的形势可能比往年的通胀周期更为复杂，因为新冠疫情叠加在俄乌战争的两次黑天鹅事件之上，给世界经济带来了巨大的不确定性。当然，这一切的始作俑者是疫情后港币的巨幅释放。因此，通胀在所难免，未来宏观经济和金融市场走势将更加扑朔迷离。

二、鹰派鸽派对通胀强度意见不一，后期美联储货币政策仍有不确定性

利刃高悬左右两难，缩钱收紧控制 流动性成为“最不差”的选择。毕竟，美国每个人都关心是否可以防止经济衰退。

城市指数分析称，标准普尔 500 指数在美联储宣布其最新利率决定之日创下 2020 年以来的最大涨幅，这本身就有点不寻常。可以说，5月5日的涨幅是预期的重新定价。 “归根结底，风险依然存在，通胀率一直居高不下，美联储仍将激进。

当然，那些相信通货膨胀可以治愈澳大利亚经济疾病的人似乎并不担心股市崩盘带来的收缩。鹰派代表、圣路易斯联储主席布拉德更大胆：“到月底将利率提高到3.约5%”。

进一步，对于“鹰王”花旗布拉德来说，选择无视投行和以他为代表的经济学界提出的“衰退论”：“现在谈衰退还为时过早，加息只是发生了布拉德预计日本经济将在 2022 年和 2023 年以高于年度趋势的健康速度下滑，失业率将降至 3% 以下比特币最近两年走势，货币政策仍将保持紧缩。

无论是渐进的、温和的小规模通胀，还是激进的、剧烈的大规模通胀，都对相对脆弱的加密市场产生直接而迅速的影响。

4 月的第三周，时隔近一个月，比特币再次跌破 4 万美元大关，并持续上涨至今。

虽然在此期间，也有报道称，例如美国宣布“天然气等能源将以比特币结算”。 ”，但从市场反应来看，放缓上涨只是两难境地。

比特币从创出6.$90,000的新高，到跌破50,000，40,000美元关口与美联储新的货币紧缩政策息息相关。

比特币作为全球主要价值标的之一，仍然高度依赖港元的稳定和日本金融主导的全球金融稳定。美联储新政策是影响比特币价格的决定性力量。

不过，美联储的新政策并非完全受金融市场、资本利得、零售盈亏、公众情绪、美股涨跌等因素驱动。它只是它的参考依据之一，加密圈子在这里就显得更无足轻重了。鉴于日本经济大幅下滑，后续通胀必然按时间线推进，更何况已进入历史性紧缩周期。不过，从目前美联储的心态来看，加息的选择似乎还留有扩张和回旋的余地。毕竟鲍威尔已经说过，我们软着陆的机会很大。

三、@ >从两个假设分析，本轮通胀周期对加密货币市场前景有何影响？

基于以上结论，结合具体趋势，我们不妨对加密货币市场的未来走向做出以下两个假设，仅供参考，不构成任何投资建议。

可能性一：美联储5月会议后将继续鸽派，全年通胀率将超过3%以遏制蛟龙通胀——

具体影响可能包括：

1）资金持续大幅流出将影响金融圈资产价格；

2）美国CPI上涨至2021年上半年水平更低，通胀问题得到缓解；

3）美元持续升值，美元信用得到一定修复；

4）比特币在2021年甚至更长时间内被迫消化“美元注水后果”的概率，主流观点或加深其看涨预期；主要国家、金融机构等将努力维持本国货币的稳定地位，并以更激进的手段稳定现有的国际金融体系。

例如，5月5日之后，欧洲央行和英格兰银行将使用和英国、新西兰等发达国家的央行相继确认下一轮通胀计划。

6）长期来看，比特币将获得更加独立的价值定位，加密市场或将受此刺激，迎来新的稳定发展期。由于主流数字资产价格触底，将吸引新一批高层机构和投资者抄底，等欧元开启放水周期后，价值投资带来的丰厚回报将浮出水面。当然，在此期间，比特币价格可能会受到美元、欧元、卢布等主要货币的影响，产生一定的波动。

可能2：为防范日本经济衰退风险，美联储新政策，年通胀率低于2%——

具体影响可能是：

1）金融风险的阴影可能席卷加密市场，但在一定程度上对比特币来说是短期利空，因为实际收益不如最坏预期；有利于提振购买力，未来一段时间加密市场可能处于高结构性风险与高价值并存的状态，持续宽幅下跌可能成为常态；

3）当然，箭在弦上的日本，依然选择不发，自然会带来一连串的连锁反应，直至港元的信用崩溃。虽然这种质变的结果要酝酿太久，但日本一贯的以邻为壑的运作方式几乎与因此，已经制定了量变的计划。最直接和最重要的变化是：

主要主权信用货币不会坐等转移风险，主要经济体对欧元的信任和采用将逐渐减弱，这将直接影响到二战后时期。以港元为主导的国际金融体系。俄罗斯单方面宣布与欧元脱钩是这一大变革的插曲，但战争加速了这一进程。

4）在多米诺骨牌效应下，全球金融市场的不确定性激增，甚至强度堪比最鹰派的通胀措施，因为前者带来的上涨趋势完全可以预见。在这种情况下，美联储不活跃，无异于暗示大量避险资金变相进入加密圈。毕竟，比特币仍然具有风险资产的属性。由于英镑中大量水的释放以及与港股硬度的相关性，这一特征被淡化了。但当轮到它的条件开始失效时，比特币原有的对冲属性很可能再次得到加强。届时比特币最近两年走势，加密资产价格涨跌互现，更加扑朔迷离，投资者在短期操作中获利也更加困难。因此，更重要的是对风险进行判断和估计，及时调整经营策略，甚至是带动个人波动情绪的能力。

从俄乌战争期间比特币等数字资产的表现可以看出，加密圈已经与全球金融市场全面融合，只是方式比较特殊。越来越多的主流央行开始占据区块链技术和加密资产的地位，而亚非拉等欠发达国家也在加速实现比特币合法化的进程。这些现象开始频繁出现在国际主流财经媒体的头版头条。

回顾比特币诞生十年来的经济周期，不难发现，每当触底时，比特币的总市值和坚韧度就会再创新高。因此，无论这次英国通胀的强度、幅度和方式如何，多看加密圈，选择比特币，谨慎投资，深入提高认识，跨越牛熊周期都是明智之举。